Ύστερα από τις βουλευτικές εκλογές του 1985 και την επανεκλογή του ως βουλευτής Αχαΐας αποχώρησε από το κόμμα μαζί με 9 άλλους βουλευτές και στις 6 Σεπτεμβρίου 1985 ίδρυσε τη Δημοκρατική Ανανέωση (ΔΗΑΝΑ). Ο Στεφανόπουλος εξελέγη βουλευτής Α΄ Αθηνών στις εκλογές του Ιουνίου 1989, ενώ παρέμεινε πρόεδρος του κόμματος αυτού μέχρι τον Ιούνιο του 1994, όταν και η ΔΗΑΝΑ ανέστειλε τη δράση της καθώς δεν κατόρθωσε να εκπροσωπηθεί στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Με την ίδρυση της ΔΗΑΝΑ ο Στεφανόπουλος άρχισε τις περιοδείες. Πέρασε κι από την Κεφαλονιά με συγκέντρωση στην Πλατεία. Στην φωτογραφία βλέπετε να παρακολουθεί ο Π. Γεράκης. Οι συγκεντρώσεις τότε ήταν απλές, κοιτάξτε την μικροφωνική εγκατάσταση και θα καταλάβετε. Ο Στεφανόπουλος προτάθηκε ως υποψήφιος Πρόεδρος της Δημοκρατίας από την Πολιτική Άνοιξη. Με τη στήριξη και του ΠΑΣΟΚ εξελέγη στις 8 Μαρτίου 1995, κατά την τρίτη ψηφοφορία, με 181 ψήφους. Ως Πρόεδρος της Δημοκρατίας επισκέφθηκε και την Κεφαλονιά με τον Δήμαρχο Μάκη Φόρτε να τον υποδέχεται.